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      北京物流信息聯盟

      專訪藍海英雄陸朝榮:我的邏輯都很簡單,趨勢而已

      交易先生 2021-10-28 16:07:49

      陸朝榮


      網絡昵稱“戈燈歲月”


      云南曲靖市會澤縣人,現居云南昆明。


      2005年(大三)涉足股市,2006年畢業后涉足期貨交易和現貨交易(湖南大宗、吉林玉米)?,F任職于某銅現貨企業的期貨部。認為期貨是“套保人的護城河;投機得道者的天堂,失道者的地獄”。


      奉行“大道至簡,力爭把復雜簡化、對簡單加以重復”的思想理念。熱衷于趨勢方向上的波段和中長線行情。結合基本面的感知和技術層面的把握而參與市場。


      第五屆(2012-2013)藍海密劍期貨實盤大賽二季度先鋒勛章,年度收益率第四名(792%)


      訪談精彩語錄:


      “戈燈歲月”之意在于借用金戈鐵馬和挑燈夜戰這兩個成語來進行自我激勵。


      那些真正取得偉大成就的投資者應該是止戈為武、善戰卻更善于懂得止戰,以無為而無不為的心氣潛沉于大勢當中,從不窮兵黷武一般殺進殺出、操之過急、求勝心切的人。


      期貨交易的大道至簡之“道”是集市場之道與個人之道的一對組合。


      最近幾年,我的邏輯都很簡單,趨勢而已。


      趨勢——它在自身的每一段運行周期以內都相對穩定。


      趨勢一旦形成更容易被延續而不是扭轉。


      在期貨交易中犯了錯誤要立即改正,心懷僥幸你可能會越陷越深。


      在任何一筆交易中都要應用嚴格執行的止損習慣來保護自己的本金,并在一定的空間范圍內,以移動止盈的方式來“得寸進尺”地保護頭寸所產生的浮盈成果。


      趨勢是某種事物在其基本的、客觀的條件和主導背景下,使其初始的發展狀態和傾向,在相當的歷程以內得以持續推演的過程。


      上漲趨勢行情與下跌趨勢行情在“形態上”的差別就是直立行走與打了個手倒立的關系。


      趨勢的推延過程以及形態演變的軌跡總會一次又一次默默地展露給你較多驚人的相似之處。


      龐大的市場千絲萬縷、盤根錯節,相比之下個人的渺小則不言而喻。


      著重關注一些現貨、庫存、升貼水、新聞、政策、研報、基本經濟數據等。


      目前自己的技術分析方法最大的特征和傾向就是盡量走簡化路線。


      在通過對價格趨勢的主導因素進行感知和驗證之后,到了交易環節,我主要是采取技術分析參與市場。


      諺語所言:“甲之蜜糖,乙之砒霜?!睂δ銇碚f是很美好,很適宜的方法,在我這里可能就意味著會有噩夢。


      即便是波段操作,持倉時間也會在一兩個月以上。


      一波反趨勢方向上的次級運動雖然行情著實不小,令人羨慕,但來得突然去得快,感覺無力適應。


      在交易中進行情緒管理就十分重要而且必要,也可以比喻為一項自我修煉。


      我會關注那些基本面和技術面都朝著走壞或走好方向發展了較長時期的品種,特別是在此前提下它們的價格走勢越來越陡,運行速度越來越快,近乎不太理智的時候。


      更為現成的做法莫過于選擇那些既有趨勢正在發酵和推進早期或中期的品種,當它們出現反方向的次級回撤或是進入盤整狀態時。


      一般情況下會同時操作1到3個品種。


      做多的時候我就挑總體趨勢最強的,做空就選總體趨勢最弱的。


      只把一部分風險資金用來進行期貨投資的情況下,一旦目標品種滿足了我的勝算條件,隨時都會重倉出擊。


      一次期貨交易的風險控制可能涉及到構成這次交易的前端、終端和后臺三個層面。


      與“進場”相比,對“出場”的控制更能體現投資者的綜合素質。



      期貨中國1、陸朝榮先生您好,感謝您在百忙之中接受東航金融和七禾網期貨中國的聯合專訪。您的參賽昵稱為“戈燈歲月”,請問您為什么取這個昵稱?有何含義或淵源?


      陸朝榮:“戈燈歲月”是我的QQ昵稱,也是我參加藍海密劍的昵稱。其中,“戈”為金戈鐵馬之戈,“燈”是挑燈夜戰之燈。


      對我來說,“戈燈歲月”之意在于借用金戈鐵馬和挑燈夜戰這兩個成語來進行自我激勵。即面對機遇要善有金戈鐵馬整裝待發,當機立斷揮戈向前的奮戰之氣;面對自我要善有謙虛好學、勤于專研、挑燈夜戰、認真總結的進取之心;面對虧損要善有理智思考、冷靜決策、客觀面對、勇于認錯的沉穩之態。


      不過,自與期貨為伍的這些年頭以來,反反復復地經歷著不同時期的酸甜苦辣,我對“戈”字的認知也開始有所轉變,少去了許多猛沖猛打的輕狂氣息,糾正了一些自以為是、自尋煩惱、一廂情愿的激進行為,意識到那些真正取得偉大成就的投資者應該是止戈為武、善戰卻更善于懂得止戰,以無為而無不為的心氣潛沉于大勢當中,從不窮兵黷武一般殺進殺出、操之過急、求勝心切的人。



      期貨中國2、您現在任職于現貨企業的期貨部,請問該企業做期貨主要做套保還是投機?現貨企業的信息、貿易、物流、人脈等對您在期貨市場的機會捕捉是否有所幫助?


      陸朝榮:我認為對于現貨企業而言,之所以要選擇參與期貨交易,其根本的出發點一定是套期保值尋求避險,輔助經營穩定利潤,應該立身于期貨工具的基本經濟功能范疇以內,安安分分地經營,實實在在地套保。如不安守本分,初衷被跑偏,其結果不但使得交易師出無名,還有可能越走越遠,得不償失,甚至釀成嚴重的后果或付出慘痛的代價。


      個人所涉及的交易多處于農產品系列以內,而我所在的有色行業當中的信息、貿易、物流、人脈等因素,自然是很少對我的交易和決策起到實質性的幫助和參考作用。



      期貨中國3、您奉行“大道至簡,力爭把復雜簡化、對簡單加以重復”的思想理念。請問,您所理解的期貨交易中的“大道”是什么?


      陸朝榮:“大道至簡”出自于老子的《道德經》。所謂“道”,即為原理、規律和方法,或者說是市場的運行規律和交易者的運作模式。


      在老子的“萬物之始,大道至簡,衍化至繁?!边@一思想的指導之下,我也深信在很多常見事物和現象的背后,都會蘊藏著某種最初俱成的一般性規律、客觀真理和驅動模式,即所謂的“道”。但往往難點卻被逐級地營造在這個“衍化至繁”的過程當中,象走得復雜了,我們對其“道”的認知過程也會自然而然地變得吃力起來。


      以本人不太成熟的認知層次來看,期貨交易的大道至簡之“道”是集市場之道與個人之道的一對組合,我得在努力學習和認知個人無力改變的市場之“道(規律、原理)”的同時,去努力認知、總結和完善自身可以學習和調節的行為之“道(方法、模式)”,而兩道得以切合、共鳴、均衡,足以見效,簡潔明快、順其自然之時,才不失其為具備自身特色的至簡大道。



      期貨中國4、“大道至簡”,期貨投資的“大道”體現在哪些簡單的理念、策略、圖形或信息中?


      陸朝榮:對于期貨投資,每個人為了實現自己的目標和夢想,而采取的行為理念和體現形式可能不盡相同,但我以為,歸其大略而言,反應和指導其投資個性、特征和價值觀的行為理念,大致包含于如下幾種行為傾向和操作策略當中。比如趨勢(中長線,價值型)、波段、短線、日內、套利、套保等,或多種兼顧,這些所對應的行為模式即為自己的投資之“道”,它建立于市場的客觀之“道”上,而殊途同歸地朝著利潤目標進發。



      期貨中國5、您自己在期貨市場的盈利邏輯是什么?在紛雜變幻的市場行情中,您憑借哪些東西建立自己的勝算體系?


      陸朝榮:最近幾年,我的邏輯都很簡單,趨勢而已。而之前,因為短線思維太重,出現了頻率相對于現在更高的情形,后來開始進行自我否定,自我審視與自我分析。大概是09年開始,我終于決心要慢慢地“戒掉”或者“遠離”短線,開始學習和認識關于趨勢的思路與邏輯。趨勢——它在自身的每一段運行周期以內都相對穩定,趨勢生長的根基源自于基本面的悄然轉變和日積月累的量變累加過程,它的步步推進體現著多數參與者正在被市場潛移默化。且趨勢一旦形成更容易被延續而不是扭轉。這與其他趨勢愛好者相似,我嘗試并應用趨勢的思路和邏輯來指導盈利。


      在這一思路和邏輯的指導下,即可從某些角度去根據自己的認識層次和特征模式梳理趨勢推動中的高概率現象、一般性規律和客觀性要素,同時從過往歷史中分析并羅列出自己擅長于從哪一個或者是哪一些高概率現象、規律和決定要素中的高概率獲利,攥緊它,重視它,重復應用并把它發展成為自己手中獨具特色的那張名牌,或者是幾張名牌,以此放大每一次把事情做對的可能性。



      期貨中國6、您在2006年10月至2007年1月之間的玉米現貨的多頭行情中重倉、逆勢、心懷僥幸、未果斷止損而導致本金所剩無幾。您從這次大虧中吸取了哪些經驗教訓?這次大虧后,您的交易理念和交易方式有了哪些方面的改變?


      陸朝榮:從這次經歷當中我才真正而直觀地體會到什么叫“留得青山在不愁沒柴燒”的道理。其實,在生活和成長過程當中,人人都曾聽到和學到過很多耳熟能詳且意義深刻的諺語,只是事到自身總會出現一些知易行難的偏離。事后明白,心懷僥幸是我不愿認錯和改錯的扭曲心態在作祟,如不加以改變,事情的結果就會不厭其煩地向你證明一個道理,即一條路走到黑的執拗做法和一廂情愿的想法非但不能正面體現你的什么執著與自信,恰好相反,它會淋漓盡致地展現出你在市場面前的愚蠢、渺小與不化。而更為諷刺的情況是:一波推動型走勢扛將上去,你的資金爆了,行情也基本上宣告結束,除去收獲一番刺痛與無趣之外,它基本上沒能帶來些許的美感。人言,君子不立危墻之下,這次爆倉的經歷讓我懂得了在期貨交易中犯了錯誤要立即改正,心懷僥幸你可能會越陷越深,同時也讓我學會了在任何一筆交易中都要應用嚴格執行的止損習慣來保護自己的本金,并在一定的空間范圍內,以移動止盈的方式來“得寸進尺”地保護頭寸所產生的浮盈成果。


      期貨中國7、您熱衷于“趨勢方向上的波段和中長線行情”。請問您如何定義“趨勢”?


      陸朝榮:談到“定義”二字,似乎有一種向理論層面躍臺升階的感覺,而交易卻是一種實踐性極強的行當,涵蓋著豐富復雜的主客觀元素,千人千言,難以一錘子敲正。也或許在無數次經歷之后,每每令人覺得可以講出很多大道小理但又常常無言以對,不知從何說起。當你真想把某些東西上升和規范到理論、定義層面的話,難免就帶著輕重不一的個人色彩,顧此失彼,以偏概全。


      有句話的大概意思好像是說,在這個市場上,當你把自己所謂的“經驗”或“發現”上升為理論和規律的時候,似乎就意味著危險已經離你不遠了!不過,這樣的說法并不是告訴我們在實踐和摸索的過程當中對某些基本元素就可以完全沒有自己的界定和概念。


      從我個人的認識來講,趨勢是某種事物在其基本的、客觀的條件和主導背景下,使其初始的發展狀態和傾向,在相當的歷程以內得以持續推演的過程。猶如江河之勢,在地理條件和客觀引力的共同作用下曲折前行。如此,期貨或股票的價格運動趨勢我就簡單地理解或者說自我界定為——價格運動在其基本背景主導下,使其初始發展狀態和運行傾向在相當的時間周期和價格歷程以內持續推演的過程。



      期貨中國8、您如何判斷一個品種會有趨勢上漲的行情?如何判斷一個品種會有趨勢下跌行情?


      陸朝榮:從趨勢的自我理解和定義出發,價格趨勢包含著幾個基本元素:主導背景、時間、價格、運行狀態和方向。在個人之能無法像機構、團隊那樣通過大量的人力、物力、財力去吃透基本面并掌握一手資料的情況下,我首先會選擇瀏覽并關注,一旦市場上大量的基本信息(如現貨、庫存、政策、新聞、研報等等)在由少到多地朝原來的反方向傾斜且日趨明顯,則隨同關注期貨價格是否正在或者是已經對這種傾向給予配合和驗證,進而關注此種價格驗證在右側醞釀過程中的空間跨度和周期跨度情況。若結果是強烈、穩定,則初步判斷定它可能將會向趨勢性上漲或趨勢性下跌的方向推延。



      期貨中國9、就您看來,上漲趨勢行情和下跌趨勢行情在形態上、幅度上、速度上、延續時間上有何差別?


      陸朝榮:價格運動一般都游走于上漲趨勢、下跌趨勢和區間震蕩三種情形之間轉換,在上漲與下跌當中都會夾雜一些大大小小的震蕩。關于上漲趨勢行情與下跌趨勢行情在“形態上”的差別而言,我以為,抽筋剝皮、撇開形態以外的因素之后,很多情況下它們的差別就是直立行走與打了個手倒立的關系。


      從對趨勢的推延過程以及形態演變的軌跡觀察當中不難發現,它們總會一次又一次默默地展露給你較多驚人的相似之處。即便是在不同品種的漲跌趨勢之間;即便是在同一品種但不同周期級別的大趨勢與小趨勢之間;或是反之,在不同品種不同周期級別的大趨勢與小趨勢之間等等情形下,你見與不見,它就在那里,是歷史重演?人性往復?大可不必棄簡就繁,剪不斷理還亂,反正它就有這么個事兒。


      說說幅度、速度、延續時間幾個方面在上漲與下跌趨勢行情中我的一點認識。在幅度和延續時間方面,一輪主要趨勢不論是上漲還是下跌,它受制于其基本面與主要推動因素的變化層次、時間長短和市場情緒;而在速度方面,可能更多地與這些誘發因素的爆發力有關。另外,大家可能都有一種相似的經歷和感受,在下跌行情的初期或者是尾聲或者是二者皆同,做空賺錢的速度往往會更勝一籌,表現出速度偏快的現象?;蛞蛉绱?,才稱之某些下跌為 “跳水”、“崩盤”。



      期貨中國10、在市場行情的持續震蕩期(沒有像樣趨勢性行情),您會等待還是試單?如果遇到時間較長的震蕩期,您怎么辦?


      陸朝榮:如果市場震蕩而沒有像樣的趨勢行情,在前期有單的情況下,我的習慣性做法是繼續持倉并跟隨時間的推移進行移動止損或止盈控制;如果此前沒有單子而又想參與這個趨勢,我會關注那些自己“擅用”且“慣用”的浪型結構、周期因素、指標信號、回撤空間等參與機會進行順趨勢方向開倉嘗試;如果參與意愿不強,或者沒有我的交易信號,或者其他品種存在更為適合和確信的機會,則轉移目標,另辟新土。



      期貨中國11、您認為期貨是“套保人的護城河;投機得道者的天堂,失道者的地獄”。請問,何為“投機得道者”?何為“投機失道者”?為什么得道和失道之差竟是“天堂”和“地獄”之別?


      陸朝榮:對于企業套保而言,期貨工具應發揮的是它最為基本的經濟功能,也是它最初存在的價值和意義。眾所周知,經濟有周期,行業有起落,各種產業鏈條也有其自身的興衰往復,在身處于不利的周期的情況下,企業難以一如興旺時期那樣順理成章地穩定盈利并獲取超額回報。應用期貨甚至外匯(鎖定貿易環節的匯率風險)等工具可以鎖住前端購價,穩住源頭,確保生產經營正常進行;而在銷售環節,價格形勢不利的時候可以及時鎖定目標價差,保證長單供給,穩定加工空間和貿易利潤,一定程度上抵抗和隔斷了系統風險,保證企業的生存能力和競爭優勢,所以視其為套保人的“護城河”。


      投機得道者,在他已對市場之“道(規律、原理)”進行了認知與探索的前提之下,努力總結、完善并實現了與自身之“道(方法、模式、系統)”的優化切合,尋得了自己的圣杯,摸著了來路也掌握了去路,良性往復,進退自如,自然得道。相反之下,抓不著道,摸不透理,取不好法,眼見市場生機涌動,山花爛漫,卻采哪一朵都被刺,處處泥潭卻老是走不正那一道渡身彼岸的田埂,似乎總有一道銅墻鐵壁在或遠或近的某個地方等著自己額頭和鼻子,收獲極少而失去苦多,愁長喜短而摸不著門道,皆所謂失道。



      期貨中國12、您結合基本面的感知和技術層面的把握而參與市場,請問,您一般通過哪些渠道、哪些方式去感知基本面?您會著重了解和分析哪些基本面信息?


      陸朝榮:對于基本面,之所以只能說“感知”而不敢輕言“掌握”二字,原因很簡單,龐大的市場千絲萬縷、盤根錯節,相比之下個人的渺小則不言而喻。我的解決辦法在前面的交流當中曾提到過,一般就是在可能的范圍以內,通過網絡,熟悉的朋友等資源渠道來瀏覽、了解和思考市場上大量的基本數據和二手信息,然后結合期貨價格的反應來加以感知和甄別。比如,著重關注一些現貨、庫存、升貼水、新聞、政策、研報、基本經濟數據等。



      期貨中國13、在技術層面,您主要看哪些指標、哪些圖形、哪些量變?您覺得自己的技術分析方法的最大特征是什么?


      陸朝榮:大概是在大三左右,開始學習做股票、現貨一直到09年開始“戒掉”短線這期間,也算是一個對交易熱情與憧憬俱增的時期吧,不論是見到什么教你如何炒股、跟莊、看圖形、用指標、測周期、量空間、做短線、記K線組合、逃頂、撈底、追漲停等等的,所謂的“大全”、“寶典”、“秘籍”、“精解”類書籍都愛不釋手,但凡圖書館有的就去借,沒有的就泡書店,完了回去稍一有空即打開電腦上的走勢圖不斷地對比、搗鼓,包括去研究那些五花八門的指標、K線等等,一副省吃儉用勤奮好學的樣子!其結果可想而知,上帝未曾憐惜我所付出的汗水,可能只看到一只無頭的蒼蠅四處亂撞罷了。錢沒舍得花去買書,卻東一榔頭西一棒子,大都實實在在地交給了市場,看來勤勞與致富在某些領域和時期還真就是背道而馳的。有一種自我安慰的說法應該叫做“虧錢買教訓,向市場交學費”。當然,僅僅如此自嘲而已。我并非否認那些暢銷書籍的引導價值和意義,或因為自己智術淺短,觀之大略而不領書中真諦吧。


      自從“戒短”之后,關于指標我只在需要的時候調出BOLL,還有就是自調參數之后的SAR,前者參考驗證一下回撤加倉的心理目標和技術價位,后者參考止損止盈的離場區間,其余時候屏幕上只顯示最為原始、真實和客觀的市場足跡——走勢圖和成交量。眼不見心不煩嘛,或許也算是遵循大道至簡的初級表象。


      圖形方面無非也就是對一些經典和傳統的頂部形態、底部形態、持續形態和反轉形態的習慣性應用。再進一步就是應用波浪理論對走勢進行仔細辨認和層次劃分。我覺得目前自己的技術分析方法最大的特征和傾向就是盡量走簡化路線,而不再愿意左彎右拐地把原始而直觀的走勢搗鼓得故作深奧、故弄弦虛的樣子。



      期貨中國14、在具體交易時,您以基本面分析為主,還是技術分析為主?兩種如何結合?


      陸朝榮:這個問題從前述的交流內容里面已初俱形象,在通過對價格趨勢的主導因素進行感知和驗證之后,到了交易環節,我主要是采取技術分析參與市場。因為此時應用基本面分析無法告訴你該在哪個價位進場、哪個價位止損、什么地方止盈等一系列較為現實的解決方案。此時只有技術走勢、成交量情況才能更為直觀地讓你去感受市場氛圍如何,認可度高不高,價格推演過程中的步伐穩不穩以及做多或做空的熱情是否還能有所擴散。



      期貨中國15、一筆單子您一般持有多長時間?您選擇做波段和中長線的主要原因是什么?


      陸朝榮:之所以選擇做波段和中長線,其原因直指自身,屬于向內的內在特質使然。市場就在那里,你該用什么樣的思路去運籌?以什么樣的招式去應對?在做了連自己都快記不清次數的交易而無濟于事之后,總有痛定思痛的時候。諺語所言:“甲之蜜糖,乙之砒霜?!睂δ銇碚f是很美好,很適宜的方法,在我這里可能就意味著會有噩夢。所以,性格使然吧,慢反應型,我不擅長的應該敬畏它,離遠它。但也不影響我對各路短線高手們一如既往的敬佩之心。


      一般情況下,我的波段目標和中長線取向基本上就決定了持倉時間會被大大拉長,具體根據目標浪的延伸情況而定,如果算上往下一主力合約正常移倉跟隨的話,即便是波段操作,持倉時間也會在一兩個月以上,但按照交易規則止損止盈除外。



      期貨中國16、某個品種上,在中長線看多的情況下,您在波段操作中,會不會進行做空的交易(反之,在中長線看空時,波段操作會不會做多)?為什么?


      陸朝榮:以前會,現在基本不會,正如前面介紹,我屬于慢反應型的那一類參與者。而往往在很多情況下,一波反趨勢方向上的次級運動雖然行情著實不小,令人羨慕,但來得突然去得快,感覺無力適應。以前常做,成功賺錢的時候固然美好,但我的多數結局是坐了電梯,煮熟的鴨子放飛不說,可能我還沒來得及琢磨清楚的時候就已蝕了把米。思路打亂,同時還容易失去這樣一次次級運動眷顧于你的順勢入場機遇。因此,從管理自身勝算的角度出發,我更愿意站在一邊觀賞各路高手演繹這場激烈、壯觀的競技。


      期貨中國17、您如何看待期貨交易中的情緒管理?您自己在交易中有沒有出現過情緒失控的情況?交易者應該制定哪些紀律或規則減少不良情緒的干擾?


      陸朝榮:一如喜怒哀樂憂思傷,不論佛家、儒家還是《黃帝內經》各自如何去說道和界定什么叫“七情”,什么叫“六欲”,反正理論與學術的問題并不是大多數人必須去探討的內容。而人的豐富情感總會在遇上這樣那樣的反射條件時有所流露,因此在某些地方,人的七情六欲常被加以應用(比如,做營銷、打廣告),在某些地方卻需要恰當地給予控制(比如,日常生活當中、社交往來、做期貨等)。


      在社會道德的框框以內,有時候情緒的自然流露叫真誠、樸素,而有時卻會犯錯甚至犯罪。不過還好,在期貨交易中,只要自己遵紀守法地干活的話,最多也就是犯了個錯誤而已。但是,為了盡量恰當地參與期貨這種由千千萬萬個不知底細的個體構成的情緒集合體而且少犯錯誤,那么,在交易中進行情緒管理就十分重要而且必要,也可以比喻為一項自我修煉。


      情緒失控可能會導致與市場慪氣、較勁、惱怒、不服輸甚至控制不了自己的錯誤舉動,管不住自己的手腳,殺紅了眼。失控了嘛,情緒就通過行為自然流露!結果把原本對的做成錯的,好的搞成壞的。


      上述情形可以完全代表我過往常犯的毛病,如今也犯類似的錯誤,只是頻率有所降低??赡苁怯捎诿恳淮瓮炊ㄋ纪?、自我醫治,理出了一些行之有效的交易規則。不順手的時候就告訴自己“我這是在遵守自己的規則和和模式,維護自己的進出場紀律,冷靜冷靜吧,不必著急,待機再戰?!?,如此自我阿Q一番,重新振作一下信心。但可以預見和警惕的是,以后可能還會犯相似的情緒性錯誤,否則那就不是正常人了!


      我覺得,管理情緒如果總是以阿Q精神來激勵和安慰自己,那似乎也不是個正事兒,解決不了根本性問題。可能還是得下功夫去分析分析誘發盤中情緒不佳的那些根本性問題。比如,客觀地評判一下交易方法、思路、技術、模式、規則、理念等環節,是不是某一個或幾個地方還不夠合理,是掐得太死,還是放得太寬,是條件疏漏還是執行不力。



      期貨中國18、您一般如何選品種?即當一個品種出現哪些特征時或情況時,您會重點關注、重點參與?


      陸朝榮:我會關注那些基本面和技術面都朝著走壞或走好方向發展了較長時期的品種,特別是在此前提下它們的價格走勢越來越陡,運行速度越來越快,近乎不太理智的時候。其主要意圖在于考慮參與反轉后的下一輪趨勢行情。但更為現成的做法莫過于選擇那些既有趨勢正在發酵和推進早期或中期的品種,當它們出現反方向的次級回撤或是進入盤整狀態時,我得重點關注,以求把握趨勢方向上的入場機會。



      期貨中國19、您一般同時操作幾個品種?為什么不考慮多做一些品種?


      陸朝榮:一般情況下會同時操作1到3個品種。


      一是因為我還沒找到多品種操作的盈利模式或者套利模式。


      二是認為國內期貨歸結起來也就是農產品、工業品、基本金屬、貴金屬再加上一個股指。所謂“觸目橫斜千萬朵,賞心只有三兩枝”,只需從某一個或兩個類別當中優選代表性強、形勢明朗的個別品種重點參與即可。做多的時候我就挑總體趨勢最強的,做空就選總體趨勢最弱的。沒必要面面俱到,什么都想抓住,結果可能什么都抓不住,做不好。


      三是在多品種操作體系不夠成熟的情況下,如果手上持有多空方向不同的多個品種,一旦其中某幾個出現關聯異動,則處理起來很容易發生短思維錯亂而招致更大的失誤。



      期貨中國20、您一般倉位控制在多大范圍?會不會在某些情況下重倉出擊?遇到哪些情況會重倉出擊?


      陸朝榮:只把一部分風險資金用來進行期貨投資的情況下,一旦目標品種滿足了我的勝算條件,隨時都會重倉出擊(大概范圍通常都在60%以上),同時劃出嚴格的止損界線并跟隨市場節奏朝著持倉有利的方向逐級移動出場位。



      期貨中國21、您有沒有加減倉的操作?還是習慣于一次性進場、一次性出場?


      陸朝榮:在形勢果然朝著對我有利發展的情況下,即便是一次性重倉入場,我也會“得寸進尺”地利用利潤順勢加倉。


      在未達到預期的出場目標以前一般不會減倉,節假日除外。


      關于出場,我一般在下列四種情況下采取市價立即一次性執行的方式。


      一是價格碰到了(或開盤直接跳過了)初次劃定的止損界線;


      二是價格碰到了(或開盤直接跳過了)最近一次移動后的移動止損線;


      三是價格碰到了(或開盤直接跳過了)由移動止損逐步轉換過來的移動止盈線;


      四是價格到達了(或開盤直接跳過了)本輪交易的預期目標值。



      期貨中國22、就您的理解而言,期貨交易的風控體系包含哪些層面和要素?您自己一般是如何做風控的?您交易的賬戶一般會把最大回撤控制在多大范圍內?


      陸朝榮:不知我的思路是否正確,我以為,一次期貨交易的風險控制可能涉及到構成這次交易的前端、終端和后臺三個層面。前端風險來源主要體現在事前的分析研判的準確性、市場信息的可靠性、決策過程的科學性、交易模式的穩定性、交易方案和預期目標的合理性等方面;中端風險來源主要體現在事中的執行偏差、價格機會、錯單行為、情緒波動、持倉比例、資金回撤和出場等方面;后臺主要會出現因特殊原因導致交易通道下不進單等方面。我的風險控制主要是通過管理和穩定前端的幾項內容來提高事前的可靠性,通過把握中端幾項內容的操作水平來降低事中的執行風險,開設兩個公司的交易賬戶來防范通道風險。


      我交易的其中一個賬戶最大回撤往往容忍到30%的范圍左右,這可能出于重倉交易的傾向和風險偏好提高,一旦出現連續失利止損或突發行情止損的情況下該賬戶的階段性回撤力度甚至可能超過30% 。而另外一個采取了降低倉位和風險偏好的思路,正常情況控制于20%以內。



      期貨中國23、您如何看待一筆單子“進場”和“出場”各自的重要性?就您看來,投資者應該花更多時間研究“進場”還是研究“出場”?


      陸朝榮:“進場”,對于交易來說大致就是要解決買開倉還是賣開倉,買誰賣誰,買多少賣多少,在什么價位或者是什么時間買的問題。在一開始做交易的頭幾年當中,很自然地覺得,買開倉的時候要花功夫去研究一個相對較好的低點,賣開倉的時候要花功夫去把握一個相對較好的高點,這樣就能在占據了“地理”優勢的前提下把損失降低而把收益提高。


      話雖如此,道理上也確實不錯,但做下來的真實效果如何呢?那還不一定!有些時候你使盡了能耐,固然也能抓到一個具備“地理”優勢的頂部或底部進去,但接下來可能會因為出場的技巧實在是很不得勁,要么被行情遠遠地甩在后面,吃了個小小的頭部而滑脫了膘肥的魚身,好不可惜;要么就是來了個360度的大逆轉而被死死地套上,好不尷尬!如此推論,似乎可以隱約地得到感覺到,即便是全都弄懂了該在哪里進去,或者說即便市場把每一輪重要的最高和最低點入場點都告訴了你,而你卻不精于該在什么地適可而止地抽身閃人的話,那結果豈不也是同樣的枉然嗎,甚至還不如人家半路上車而多坐幾站的人走得遠。


      所以,“出場”——它在交易當中從表面上看起來似乎只要有了良好的“進場”之后就是順理成章的事情。其實不然,它存在著與“進場”同樣甚至是有過之而無不及的重要意義。比如,當你虧損,甚至突然超越止損線的情況下該不該出場(止損),如何出,立即還是僥幸一下,等得更壞怎么出,等對了呢?再比如,當你盈利但沒達到預期甚至于行情有點異動的情況下該不該出,如何出?當你盈利且基本到達預期價位的情況下該不該出,如何出,一次還是分批,還是繼續觀察?當你盈利且突然超過了預期的情況下該不該出,如何出場,一次,分批,還是干脆改變預期?這些問題里面所包含的細節和處理模式,都是在進場之后必須去實實在在地思考和應對的事情。一筆單子進場后到底如何出場,或者說以什么樣的理念和模式去應對,其結果將直接決定著交易結果的好壞、盈虧的多少和錢袋子的增減問題。我以為,與“進場”相比,對“出場”的控制更能體現投資者的綜合素質,至少應該花同等甚至是更多的時間和精力,去研究和思考多種可能的情況發生時該如何去控制“出場”的問題。

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